并购重组激发市场活力北上协专题调研座谈活动顺利举办

政策支持下，我国资本市场并购重组正进入活跃期。据北京上市公司协会统计，今年以来，至少有78家上市公司披露并购重组计划，包括中国船舶吸收合并中国重工、国泰君安吸收合并海通证券、国联证券吸收合并民生证券、国信证券吸收合并万和证券等。

在此背景下，北上协举办“并购重组与上市公司高质量发展”调研座谈活动，组织会员单位走进北新建材、中国海防以及用友网络等3家有过并购重组成功经验的上市公司。该活动由北京证监局指导、北上协主办，北京上市公司的董事会秘书、证券事务代表及相关代表，投研机构代表以及北上协秘书处专职工作人员等140余人参加了活动。

北上协秘书长李洪海表示，作为资本市场的活力源泉，并购重组对于促进资源优化配置、推动价值发现、提升经营效率具有不可估量的作用。北上协举办调研座谈活动，意在深入探讨在新形势下，上市公司如何充分利用资本市场政策优势，运用并购重组手段，实现产业升级和高质量发展。

探索“1+1＞2”效应

北新建材的历史可以追溯至1979年。彼时，北新建材的前身北京新型建筑材料实验厂正式成立。历经四十余年的发展，如今的北新建材已成为世界500强中国建材集团绿色建筑新材料产业平台。

如今的成绩，离不开北新建材一系列审时度势的资本运作。多年来，北新建材通过多轮战略性并购重组，加速技术创新和产业升级。“通过联合重组，公司的石膏板产能跃居全球第一，目前石膏板的产能超过35亿平方米；在防水业务上，公司的防水业务规模从0元到2023年约40亿元，进入了行业前三；通过三次收购，公司涂料业务的产能跃升至130万吨以上。”北新建材相关负责人在活动中表示。

2023年，北新建材宣布，以40.74亿元的价格受让嘉宝莉78.34%股权。这一交易不仅增强了北新建材在涂料领域的竞争力，还标志着其在“一体两翼”战略布局上的又一重要步骤。谈及此次联合重组，上述负责人称，北新建材目前已成为嘉宝莉的实际控制人，形成了顺畅合理的管理架构，在发挥嘉宝莉原有优势的同时，达到了“1+1＞2”的管理效果。

此外，跟随此次调研活动，《证券日报》记者走进上市公司中国海防旗下的两家国家级专精特新“小巨人”企业——连云港杰瑞电子有限公司以及连云港杰瑞自动化有限公司，深入了解公司运动控制、智慧城市、LNG储运装卸等高端智能产业发展情况。

通过调研记者了解到，并购重组是中国海防不断完善升级公司产业链、大幅提升公司核心竞争力的重要密码。中国海防先后通过两次重大资产重组，注入集团公司旗下军工科研院所和企业的电子防务装备、电子信息产业的优质资产。目前，中国海防已发展成为国内水下电子信息装备龙头上市公司，在民用电子信息产业多个领域中亦处于市场领先地位。

用友网络亦是通过并购增强自身实力的典型案例。在此次调研活动中，用友网络在数智企业体验馆和用友产业园，展示了其使用大数据及人工智能赋能企业数智化转型的科技成果及实践案例。

在用友网络的发展历程中，公司进行了多次并购活动，以拓展业务范围、增强市场竞争力和实现战略布局。2010年，用友斥资4.91亿元收购英孚思为，创下了当时国内管理软件行业并购金额的最高纪录。通过此次收购，用友网络一举进入汽车行业应用软件市场，抓住了中国汽车工业高速发展的机遇。

谈及用友网络并购的历程，李洪海点评称，用友网络首先以满足业务发展的战略需求为主，强调与用友的战略相关性、产品和技术领先性等，同时兼顾资本和财务回报的要求；从投资方向和实践来看，关注企业服务相关领域；从实践结果来看，实现了双向赋能的战略目标。

助力上市公司高质量发展

为增进上市公司对于并购重组的理解，北上协还邀请上海证券交易所相关负责人向与会来宾分享并购重组的最新政策动向和监管要求，并列举实际案例加以说明，将复杂的法律条文深入浅出地讲解出来。博星宝鼎、东方财富证券、中信证券亦以并购重组为主题，分别从并购重组与上市公司高质量发展、并购重组与市值管理以及新规出台背景下上市公司并购重组交易展望三个角度发表演讲。

多位参与活动的上市公司代表表示，通过调研座谈活动，上市公司能够更加深入地理解并购重组信息披露监管政策，提升信息披露的质量和效率，为并购重组的成功实施奠定坚实基础。同时，这也有助于提升整个资本市场的透明度和公信力，为投资者创造一个更加公平、有序的投资环境。

李洪海表示，此次北上协组织北京上市公司走进多家不同行业、不同领域、不同类别的上市公司，鼓励相关上市公司学习借鉴其在资本市场和战略并购重组方面的卓越成就和经验做法，希望能够通过系列活动助推各上市公司发挥好企业并购重组的关键作用，助力产业整合和提质增效。

除调研座谈形式外，北上协还围绕并购重组主题，以多样化的形式开展相关培训。此前的8月29日，北上协通过网络培训系统线上组织开展了北京上市公司2024年度第八期董事监事专题培训。中国证监会上市公司监管司二级主任科员杨丹以及中关村大河并购重组研究院院长王雪松分别就“深入贯彻落实新‘国九条’，支持上市公司通过并购重组提升投资价值”以及“并购重组交易方案解析”进行了分享。

据北上协方面透露，今年，北上协将围绕不同行业、不同地区，为北京上市公司提供更多元化、更具深度的学习交流机会，增进彼此了解，共同推动北京上市公司高质量发展。